Argentina cae en un nuevo “default” parcial

阿根廷陷入新部分「違約」

Argentina ha incurrido en un nuevo default parcial. Con un decreto publicado a primera hora del lunes, el Gobierno de Alberto Fernández aplazó hasta 2021 el pago de varias emisiones de bonos que vencían a lo largo de este año. Se trata de bonos en divisa estadounidense emitidos bajo legislación argentina y su importe ronda los 10.000 millones de dólares. “Esta decisión es parte del plan que trazamos para restaurar la sostenibilidad de la deuda”, dijo el ministro de Hacienda, Martín Guzmán.

阿根廷陷入新部分違約。週一清晨頒布法令後，阿根廷費爾南德斯政府將今年到期的債券支付期限延至2021年。這是在阿根廷法律下發行的美元債券，金額約為100億美元。財政部長古茲曼（Martín Guzmán）表示：「該決定是我們為了恢復債務永續性而制定計劃的一部份。」

Con la renegociación general de la deuda aplazada por la pandemia, Martín Guzmán parece reservar los escasos dólares de que dispone para el pago de los bonos que se atienen a la legislación extranjera (entiéndase neoyorquina): un default en esos bonos supondría la apertura automática de pleitos y, probablemente, la irrupción de los llamados “fondos buitre” (los que invierten en deuda considerada impagable y buscan resarcimiento en los tribunales). Con los bonos bajo ley argentina ese riesgo es menor, aunque entre los damnificados por el aplazamiento figuran grandes fondos internacionales, como Fidelity y Pimco.

由於疫情使得債務重新談判延後，古茲曼似乎保留稀少的美元，以支付符合外國(紐約)法律發行的債券：債券違約將意味著自動啟動訴訟，以及很可能湧入所謂的「禿鷹基金」（投資於被視為無力償還的債券，並且在法庭上尋求賠償）。但以阿根廷法律發行的債券風險較小，雖然因延遲而受害者包括富達投資（Fidelity）和品浩（Pimco）等大型國際基金。

Hace una semana, Guzmán aseguró que todos los bonos serían tratados por igual. La ruptura del compromiso fue, sin embargo, relativamente bien acogida en Wall Street, donde los bonos argentinos bajo ley estadounidense registraron una leve subida. Eso se debió, según los analistas, a que los inversores interpretaron que esos bonos tendrían un trato de privilegio en el sentido de que su reembolso, al menos hasta llegar a un acuerdo de reestructuración, sería prioritario. Incluso se redujo unos puntos el riesgo-país. Los bonos bajo ley argentina, por el contrario, cayeron en Wall Street hasta un 17%.

一週前，古茲曼保證會平等對待所有債券。然而，違約的行為在華爾街較受歡迎，因為根據美國法律發行的阿根廷債券價格略有上升。分析師認為，這是由於投資者認為至少在達成重組協議之前，這些債券享有特權，且償還債券是優先事項。甚至國家風險指數下降了幾個百分點。而以阿根廷法律發行的債券在華爾街下跌17％。

El anuncio de diferimiento no supuso una gran sorpresa. El jueves y viernes de la pasada semana, los bonos bajo ley argentina se vendían en torno al 30% de su valor nominal, es decir, a precios en los que se daba por supuesto un default.

宣布延遲支付並不令人感到意外。上週四及周五，以阿根廷法律發行的債券以其票面價值30％左右出售，即是以違約的價格出售。