La debilidad del euro sorprende al dólar

歐元疲軟 美元走強

Los grandes bancos de inversión del mundo, los afamados intermediarios financieros, los prestigiosos analistas han comenzado el año equivocándose.La divisa de la eurozona, el euro, debería apreciarse contra el dólar estadounidense siguiendo la idea de que la moneda europea estaba infravalorada desde hace tiempo. Pero no, en estos casi dos meses de 2020 ha sido el billete verde el que ha dado la sorpresa revalorizándose un 3,5% y arrastrando al euro a sus niveles de abril de 2017.

世界上大型投資銀行、著名的金融中介以及享有聲望的分析師都在今年一開始就犯錯。依據歐元長久以來貶值的概念，歐元區的貨幣歐元兌美元應升值。但並未如此，在2020年這近兩個月裡，美元意外升值3.5%，導致歐元回到2017年四月時的水平。

Un movimiento que califican de sorprendente. Ahora por un euro te dan 1,0804 dólares y a comienzos de año se cambiaba a 1,1206 dólares. Una buena noticia para los que invierten en bonos o Bolsa estadounidense y mala para los que preparan una escapada a Estados Unidos porque el viaje se ha encarecido de golpe ese 3,5%. Pero todo tiene su explicación. Aquí se mezcla la expectativa de la evolución de ambas economías (europea y estadounidense), los tipos de interés y sus previsiones, la capacidad de refugio de ambas divisas y una inesperada crisis nacida del coronavirus chino, rebautizado como Covid-19. Y a ello se añade la salida del Reino Unido de Europa con todo por decidir y sus repercusiones comerciales.

該波動被認定是意外。現在1歐元兌1.0804美金，2020年初為1.1206美金。對於投資美國債券或股票的人而言，這是好消息；而對於那些準備去美國的人，卻是壞消息，因為旅費突然增加3.5%。但一切都事出有因。它混合了歐洲和美國兩個經濟體的發展預測、利率及其預測、兩種貨幣規避風險的能力，以及中國新型冠狀病毒（更名為Covid-19）產生的不可預測危機。 此外，還有英國脫歐待決定的一切及其對貿易的影響。

El matemático Juan Ignacio Crespo, asesor del fondo de inversión Multiciclos Renta4, es también de los sorprendidos: "El euro estaba muy soportado. En primer lugar, porque el balance del Banco Central Europeo (BCE) se ha contenido, mientras que el de la Reserva Federal (Fed) ha crecido en más de 400.000 millones de dólares. El otro soporte es el estrechamiento de los diferenciales de intereses entre ambas economías que quitaban atractivo al dólar".

Renta4多週期投資基金會顧問暨數學家克雷斯波，也非常驚訝：『歐元非常受歡迎，首先，因為歐洲央行（ECB）的結存受到抑制，然而美聯儲（Fed）結存成長超過4000億美元。另一支持點是兩個經濟體之間的利息差距縮小，使美元失去吸引力。』

Para este experto, la clave ha sido la crisis del Covid-19, que afecta más a la economía europea que a la estadounidense, ya que esta última está mucho más cerrada al exterior. "Las previsiones de crecimiento para la economía del dólar siguen en el 2%, mientras que para la eurozona pueden bajar hasta el 0% si la crisis de producción y comercial creada por el virus se mantiene. Nosotros tenemos una economía mucho más abierta".

該專家表示，關鍵在於Covid-19的危機，該危機對歐洲經濟影響大於美國，因為美國對外更加封閉。「對美元經濟成長預測仍維持在2％，同時，如果由病毒引起製造及貿易危機持續，歐元區成長則可能降至0%。我們的經濟更開放。」