Japón da un giro a su programa de estímulo monetario
日本貨幣刺激政策轉向
A mediados de 2013 Japón puso en marcha un programa de expansión monetaria
cuantitativa y cualitativa sin precedentes, basado en una ingente inyección de
dinero a través de un programa de compra de deuda pública y otros activos, para
lograr dejar atrás la deflación y relanzar una economía que lleva dos décadas
estancada. Más de tres años después, la tercera economía mundial sigue
prácticamente igual: durante el segundo trimestre se expandió apenas un 0,2% a
un ritmo anualizado, la inflación en julio se situó
en el -0,4% y el yen se ha apreciado frente al dólar hasta niveles similares a
los de 2013. Para revertir la situación, el Banco de Japón ha decidido usar
nuevas herramientas.
2013年中，日本推行前所未有的質化和量化貨幣寬鬆政策，透過購買公債和其他資產的計劃注入大量資金，以擺脫通貨緊縮及重振停滯20年的經濟。三年多後，全球第三大經濟體－日本幾乎沒有改變：第二季年成長率幾乎不到0.2%，七月通貨膨脹為-0.4%，日圓兌美元回升至2013年的水準。為了扭轉局面，日本央行決定採取新政策。
Hasta ahora la estrategia del regulador nipón se basaba en aumentar la base
monetaria —la cantidad de dinero en circulación más las reservas de las
entidades financieras en el banco central— a un ritmo primero de entre 60 y 70
billones de yenes anuales que finalmente se amplió hasta los 80 billones de
yenes (unos 700.000 millones de euros). Tras la reunión del organismo de este
miércoles, el gobernador del Banco de Japón, Harukiro Kuroda, anunció que el
nuevo objetivo del organismo será mantener la rentabilidad del bono nipón a diez
años cerca de los niveles actuales.
目前為止，日本央行的策略是增加貨幣基礎，即貨幣流通量加上金融機構在央行的儲備，首先以每年60至70兆日圓，最終擴大至每年80兆日圓（約7000億歐元）。在週三央行會議後，日本央行行長黑田東彥宣布央行的新目標是維持日本十年期的債券收益接近當前的水平。
El objetivo es el de siempre, lograr que Japón alcance cuanto antes una
inflación cercana al 2% durante un periodo estable. Pero en vez de centrarse en
un objetivo fijo a corto plazo, el regulador pretende ahora controlar el mercado
de la deuda a largo plazo: “La nueva prioridad, que se centra en un control de
la curva de rendimiento de los tipos de interés de los bonos, será más flexible
con los precios y las condiciones financieras comparado con los métodos
anteriores de control del crecimiento de la base monetaria y la cantidad
adquirida”, dijo Kuroda.
它的目標如同往常，盡早讓日本通膨在一段穩定期達到近2%。但是，日本央行現在試圖控制長期債務市場，而不是集中在短期的固定目標。黑田表示：「相較於之前控制貨幣基礎成長及購買量的方法，著重於控制債券利率收益曲線的新方案將會在價格及金融狀況更靈活。」